Фото: Іоана Молдован/Bloomberg

Міністерство фінансів Румунії вдалось до нестандартної кампанії для фінансування державного боргу, пише Bloomberg. Щоб покрити суттєвий дефіцит бюджету та одночасно пом'якшити хронічний брак донорської крові в країні, уряд пропонує донорам можливість придбати державні облігації зі ставкою понад 7%. Це на 1 процентний пункт вище за ставку, доступну більшості роздрібних інвесторів.

 

З початку 2025 року кампанія "кров в обмін на облігації" залучила близько 2,8 млрд леїв ($604 млн) від десятків тисяч приватних інвесторів, зазначає Bloomberg. Загалом продаж облігацій роздрібним інвесторам, включаючи цю програму, забезпечує майже п'яту частину всіх потреб уряду Румунії у запозиченнях.

Глава казначейства Румунії Штефан Нану зазначає, що програма, що стартувала в 2023 році, має нульові витрати на маркетинг і безкоштовну рекламу на телебаченні. Соціальні вигоди, з його слів, виправдовують додаткові витрати.

 

Донори, такі як 46-річний керівник проектів Йонуц Тиждень, відстоюють багатогодинні черги на здачу крові, Потім вони повинні завантажити довідку про донорство на брокерський рахунок, щоб отримати фінансову винагороду. "Ви можете втратити півдня на саму донацію, - сказав Тиждень, - але це явно того варте".

Глава Румунської асоціації роздрібних трейдерів Лавініу Безе здає кров чотири рази на рік і довів частку таких облігацій у своєму портфелі до 40%: «Трейдинг у мене в крові. Як інвестор, навіть якщо ви отримуєте на один процентний пункт більше, ви, звичайно ж, маєте цим скористатися».

Румунія — лише одна з країн, яка прагне залучити населення до фінансування державних витрат. На тлі різкого зростання держборгу уряди від Італії до Японії та Бразилії експериментують із новими способами залучення покупців, пояснює Bloomberg.

За даними Організації економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР), у 2024 році домогосподарства тримали 11% держборгу в країнах, що відстежуються, що більш ніж удвічі перевищує частку 2021 року. За рік (до жовтня 2025 року) шість країн випустили нові цінні папери для роздрібних інвесторів, і ще шість планували зробити те саме, повідомляє Bloomberg.

У Японії продаж облігацій приватним особам досяг рекорду: з квітня по вересень було продано паперів на 5,14 трлн ієн ($33 млрд), що на 84% більше, ніж роком раніше. Для просування паперів країна використовує персонажів мультфільмів, таких як Кокусай-Сенсей (Вчитель державних облігацій). У серпні стартувала нова маркетингова кампанія, що позиціонує інвестиції як плюс для кожного. 

Проте експерти попереджають, що завоювання довіри домогосподарств має свою ціну: казначействам доводиться пропонувати податкові пільги чи вищу прибутковість. Крім того, суми, що інвестуються, в більшості країн занадто малі, щоб істотно скоротити дефіцит, а успішні програми витягують гроші з ощадних рахунків споживачів, створюючи ризики для банків і фінансової стабільності.